事实上✿✿◈ღ，前四个来自泡泡玛特旗下✿✿◈ღ，最后一个的出品方是深圳熠起文化有限公司（以下简称Letsvan）✿✿◈ღ。

　　在日趋拥挤的潮玩赛道✿✿◈ღ，泡泡玛特凭借成熟的IP孵化与商业模式成为行业标杆✿✿◈ღ，引来众多追随者✿✿◈ღ。Letsvan以更有竞争力的价格摸着LABUBU过河✿✿◈ღ，如愿爆火了✿✿◈ღ。

　　WAKUKU被不少消费者称为LABUBU平替✿✿◈ღ，甚至被看作最有潜力成为下一个泡泡玛特的IP✿✿◈ღ。它推出仅一年多✿✿◈ღ，爆火只花了不到半年✿✿◈ღ。

　　但复制路径易✿✿◈ღ，复制灵魂难✿✿◈ღ。WAKUKU的成功是一种商业策略的胜利✿✿◈ღ，而潮玩不再只关乎外形✿✿◈ღ，更关乎故事✿✿◈ღ、情感与认同✿✿◈ღ，这也侧面暴露出行业创新稀缺的困境✿✿◈ღ。

　　在潮玩行业✿✿◈ღ，泡泡玛特早已不只是作为品牌的存在✿✿◈ღ，也是一套被验证可行的爆火公式✿✿◈ღ，吸引众多追随者入场✿✿◈ღ，战绘宇或许是最忠实的那一位✿✿◈ღ。

　　战绘宇是Letsvan的创始人✿✿◈ღ，1984年出生于一个普通的工薪家庭✿✿◈ღ，比泡泡玛特创始人王宁年长3岁✿✿◈ღ。他在采访中表示✿✿◈ღ，因为父母工作繁忙✿✿◈ღ，海贼王等玩具成了他的玩伴✿✿◈ღ，他会把玩具摆出各种阵形✿✿◈ღ，设定故事情节✿✿◈ღ，埋下了他日后对潮玩的热忱✿✿◈ღ。

　　虽然经历了几次创业✿✿◈ღ，战绘宇一直未涉足潮玩领域✿✿◈ღ，直到2020年12月✿✿◈ღ，泡泡玛特在香港上市✿✿◈ღ，尽管当时很多人还看不懂潮玩✿✿◈ღ，但其市值很快超过1000亿港元龙腾传奇私服✿✿◈ღ，给市场带来不小的震撼✿✿◈ღ。

　　眼看自己的兴趣站上风口✿✿◈ღ，战绘宇果断行动✿✿◈ღ，同年在深圳创立Letsvan✿✿◈ღ。但在随后的几年里✿✿◈ღ，Letsvan只是业内的小透明✿✿◈ღ。直到Labubu爆火✿✿◈ღ，Letsvan的存在感才开始变强✿✿◈ღ。

　　2024年龙腾传奇私服✿✿◈ღ，Letsvan推出WAKUKU盲盒产品✿✿◈ღ，当年底其搪胶毛绒款也上市✿✿◈ღ，与LABUBU走红的时间基本吻合✿✿◈ღ。

　　从命名策略就可见一斑✿✿◈ღ，WAKUKU和LABUBU均采用了ABB式结构✿✿◈ღ，降低消费者记忆成本✿✿◈ღ。而2022年底Letsvan上线的又梨公主和调皮爱冒险的小男孩这两大IP✿✿◈ღ，分别被命名为ZIYULI✿✿◈ღ、PIDOL✿✿◈ღ。

　　外表上✿✿◈ღ，WAKUKU和LABUBU长得很像✿✿◈ღ，都是大眼睛✿✿◈ღ、精灵耳pg电子✿✿◈ღ、尖牙/虎牙的造型✿✿◈ღ，邪恶中带可爱✿✿◈ღ，材质都以毛绒+搪胶为主✿✿◈ღ，只是LABUBU比WAKUKU早了9年诞生✿✿◈ღ，早了6年上线售卖✿✿◈ღ。

　　故事设计似乎也如出一辙✿✿◈ღ。LABUBU是北欧古老森林的精灵✿✿◈ღ，长长的兔子耳朵搭配九颗锯齿✿✿◈ღ、异色瞳等暗黑元素pg电子✿✿◈ღ，突出叛逆和反差感✿✿◈ღ，迎合了既想表达叛逆✿✿◈ღ、又需要温暖治愈的个性化需求✿✿◈ღ。

　　WAKUKU的设定同样围绕自然✿✿◈ღ、冒险展开✿✿◈ღ，自称是古老部落的丛林猎手✿✿◈ღ，嘴角坏笑✿✿◈ღ，会斜眼看人✿✿◈ღ，软萌又叛逆✿✿◈ღ，以奶凶反差感抓住年轻人眼球pg电子✿✿◈ღ。

　　纵然近两年LABUBU红得发紫✿✿◈ღ，却也坐过多年的冷板凳✿✿◈ღ。等到去年4月✿✿◈ღ，BLACKPINK成员Lisa自发在社媒分享LABUBU✿✿◈ღ，其迎来命运的转折点✿✿◈ღ。大量粉丝被种草✿✿◈ღ，连泰国公主思蕊梵去巴黎时装周✿✿◈ღ，爱马仕也挂了LABUBU✿✿◈ღ，助推LABUBU在泰国的价格被炒高数倍✿✿◈ღ。

　　LABUBU的出圈是玄学✿✿◈ღ，WAKUKU没有明星自发种草的运气✿✿◈ღ，便直接花钱买确定性✿✿◈ღ。2024年12月✿✿◈ღ，Letsvan与乐华娱乐成立了北京与华同行文化传播有限公司✿✿◈ღ，二者分别持股49%和51%✿✿◈ღ，法定代表人为乐华CEO杜华的丈夫孙一丁✿✿◈ღ。

　　去年底古偶剧《永夜星河》热播✿✿◈ღ，WAKUKU在剧内做植入✿✿◈ღ。今年1月✿✿◈ღ，该剧主演虞书欣接连分享WAKUKU开箱视频✿✿◈ღ、丁禹兮发微博背书✿✿◈ღ，贾乃亮女儿被邀请演唱WAKUKU同名儿歌✿✿◈ღ，章若楠✿✿◈ღ、戚薇✿✿◈ღ、程潇pg电子✿✿◈ღ、吴宣仪等明星✿✿◈ღ、以及奥运冠军全红婵✿✿◈ღ、陈梦纷纷加入晒娃大军✿✿◈ღ，杜华主动向贝克汉姆送WAKUKU✿✿◈ღ。

　　潮玩的关键在于引发消费者的共鸣和身份认同✿✿◈ღ，各路顶流下场造势是重要一环✿✿◈ღ，WAKUKU随之享受到一娃难求的盛况✿✿◈ღ，官方渠道卖到断货✿✿◈ღ，人气热度仅次于LABUBU✿✿◈ღ，被网友称为比LABUBU更具性价比✿✿◈ღ。

　　据报道龙腾传奇私服✿✿◈ღ，今年5月✿✿◈ღ，WAKUKU狐狐兔兔系列在上海开售✿✿◈ღ，首日销量超百万✿✿◈ღ。王一博联名款盲盒48小时售罄✿✿◈ღ，二手市场溢价超300%✿✿◈ღ。618天猫盲盒热销榜单上✿✿◈ღ，WAKUKU包揽前三✿✿◈ღ。

　　在出海路线上✿✿◈ღ，Letsvan亦步亦趋✿✿◈ღ，看到泡泡玛特在东南亚市场的爆发力✿✿◈ღ，Letsvan也频繁参加泰国✿✿◈ღ、越南等国的线下潮玩展会✿✿◈ღ，并借助名创优品渠道在泰国落地首家门店✿✿◈ღ，与泰国明星Faye Peraya Malisorn达成合作✿✿◈ღ。

　　从0到1✿✿◈ღ，泡泡玛特花了7年时间跑通的商业模式✿✿◈ღ，Letsvan仅用一年多就实现了爆款复制✿✿◈ღ，WAKUKU的快速出圈也吸引了资本目光龙腾传奇私服✿✿◈ღ。

　　2024年12月✿✿◈ღ，量子之歌逐步开启对Letsvan的并购✿✿◈ღ，到2025年6月龙腾传奇私服✿✿◈ღ，其持股比例已达约61%✿✿◈ღ。7月底✿✿◈ღ，量子之歌宣布通过现金与股票组合对价方式✿✿◈ღ，收购Letsvan剩余全部股权✿✿◈ღ。

　　量子之歌主业是成人学习✿✿◈ღ，旗下拥有讲真✿✿◈ღ、千尺学堂✿✿◈ღ、启牛学堂三大学习平台✿✿◈ღ，2023年1月在美国纳斯达克上市✿✿◈ღ。此次跨界收购✿✿◈ღ，无疑是看中潮玩赛道的高增长潜力✿✿◈ღ，意图借Letsvan打造第二增长曲线✿✿◈ღ。

　　当Letsvan靠着复刻泡泡玛特快速起量时✿✿◈ღ，更多竞争者试图走出另一条路✿✿◈ღ，以自身原有优势为支点龙腾传奇私服✿✿◈ღ，寻找差异化切口✿✿◈ღ。没有唯一正确的模式✿✿◈ღ，各自有着不同的蜜糖与砒霜✿✿◈ღ。

　　TOP TOY的起点无疑最高✿✿◈ღ，其背靠名创优品的渠道与供应链✿✿◈ღ，其核心策略是用零售业的规模逻辑打IP行业的内容逻辑✿✿◈ღ，用渠道广度弥补IP弱势✿✿◈ღ。除了TOP TOY门店✿✿◈ღ，在名创优品也能买到部分TOP TOY产品✿✿◈ღ。

　　通过引入漫威✿✿◈ღ、迪士尼✿✿◈ღ、海贼王等全球顶级IP✿✿◈ღ，TOP TOY推出海量SKU覆盖多元需求✿✿◈ღ，借力成熟IP自带流量的特性✿✿◈ღ，降低市场教育成本✿✿◈ღ。且不依赖单一IP✿✿◈ღ，即使某款产品滞销✿✿◈ღ，也可通过其他品类弥补✿✿◈ღ。

　　TOP TOY也布局自有IP作为补充✿✿◈ღ，陆续孵化Twinkle✿✿◈ღ、Yoyo等原创形象✿✿◈ღ。尽管这些IP在辨识度和情感黏性上尚未达到泡泡玛特头部IP的量级✿✿◈ღ，但凭借渠道的强力曝光和亲民的定价✿✿◈ღ，仍在市场中占据一席之地✿✿◈ღ，缓解纯授权模式利润微薄的压力✿✿◈ღ。

　　截至2025年上半年✿✿◈ღ，TOP TOY全球门店总数为293家✿✿◈ღ，其中中国内地283家✿✿◈ღ，一线和新一线%✿✿◈ღ，二线%✿✿◈ღ，而泡泡玛特同期的门店分布在高线%✿✿◈ღ，其中一线%✿✿◈ღ。下沉市场成为TOP TOY的蓝海✿✿◈ღ。

　　然而✿✿◈ღ，渠道为王的背后✿✿◈ღ，难掩IP短板的隐忧✿✿◈ღ。用户买TOP TOY的产品龙腾传奇私服✿✿◈ღ，往往是为IP买单✿✿◈ღ，而非认可TOP TOY的品牌✿✿◈ღ。渠道红利总有边界✿✿◈ღ，一旦门店数量触达天花板✿✿◈ღ、SKU拓展见顶✿✿◈ღ，增长便将转向存量博弈✿✿◈ღ。

　　相比于TOP TOY尚握有渠道筹码✿✿◈ღ，布鲁可pg电子✿✿◈ღ、52Toys的处境则更被动✿✿◈ღ。它们既没有泡泡玛特的IP孵化能力✿✿◈ღ，销售依赖于经销商渠道✿✿◈ღ，更多受外部IP授权驱动增长✿✿◈ღ。

　　布鲁可早期主攻儿童STEAM早教积木✿✿◈ღ，2019年起与故宫✿✿◈ღ、航天文创合作推出故宫太和殿天宫空间站等积木套装✿✿◈ღ，转型做拼搭角色类玩具✿✿◈ღ，2020年签下奥特曼✿✿◈ღ，此后不断扩大合作IP矩阵✿✿◈ღ，变形金刚✿✿◈ღ、哈利·波特✿✿◈ღ、火影忍者✿✿◈ღ、宝可梦✿✿◈ღ、初音未来等60多个授权IP均已签约并推出拼搭玩具✿✿◈ღ。

　　52TOYS早期则是一家海外高端玩具代理商✿✿◈ღ，2015年是品牌元年✿✿◈ღ，第二年推出猛兽匣系列变形机甲打开市场✿✿◈ღ，完成从卖别人的玩具到造自己的IP的切换✿✿◈ღ。

　　但其招股书显示✿✿◈ღ，旗下共有80个授权IP和35个自有IP✿✿◈ღ，2024年其自有IP收入占比仅24.5%✿✿◈ღ，授权IP贡献了64.5%的营收✿✿◈ღ。同期公司营收为6.3亿元✿✿◈ღ，仅蜡笔小新系列玩具整体实现GMV就超过3.8亿元✿✿◈ღ。

　　外部IP授权需要支付高额版权费✿✿◈ღ，布鲁可2024年上半年的版权费为9123万元pg电子✿✿◈ღ，占营业成本比例为9.5%✿✿◈ღ。52TOYS去年全年的版权费约为4600万元✿✿◈ღ，占营业成本比例达12.1%✿✿◈ღ。

　　在潮玩这个受情感驱动的行业✿✿◈ღ，没有自有IP意味着难以积累真正的品牌资产✿✿◈ღ，沦为IP方的打工人✿✿◈ღ，无法跨越至价值链上游✿✿◈ღ。

　　想要成为下一个泡泡玛特✿✿◈ღ，未必需要复刻其全部路径✿✿◈ღ，却须抓住行业的核心命脉✿✿◈ღ。先让IP活起来✿✿◈ღ，让用户对IP产生感情✿✿◈ღ。

　　但TOP TOY其实尝试过走泡泡玛特的路径✿✿◈ღ，大力开发自有IP✿✿◈ღ，结果亏得不像样✿✿◈ღ。过往的受挫✿✿◈ღ，使其对这条路充满谨慎✿✿◈ღ。

　　艾媒咨询发布的《2025年中国潮玩行业发展与用户行为调查数据》显示✿✿◈ღ，在2025年中国潮玩消费者认为中国潮玩品牌存在的问题中✿✿◈ღ，价格虚高最为突出✿✿◈ღ，占比高达31.57%✿✿◈ღ，排在首位✿✿◈ღ。紧跟其后的✿✿◈ღ，仍是价格问题✿✿◈ღ，有29.44%的用户吐槽二级市场溢价严重✿✿◈ღ。

　　价格✿✿◈ღ，正在成为影响潮玩消费决策的关键变量✿✿◈ღ。尽管消费者依然愿为情感价值买单✿✿◈ღ，消费理性则促使年轻人考虑性价比✿✿◈ღ。不止一位网友表示✿✿◈ღ，不是LABUBU买不起✿✿◈ღ，而是WAKUKU更有性价比✿✿◈ღ。

　　近期LABUBU全盘系列的二手市场价格大跌✿✿◈ღ，也反映了消费者对价格边界的容忍度有限✿✿◈ღ。很多网友不理解LABUBU的溢价✿✿◈ღ，不理解为啥那么贵✿✿◈ღ。

　　WAKUKU依托名创优品这一性价比标杆的渠道背书✿✿◈ღ，其产品定价低于LABUBU✿✿◈ღ，比如WAKUKU常规盲盒官方定价是59元起步✿✿◈ღ，比LABUBU的99元便宜不少✿✿◈ღ，降低了消费者的试错与重复购买的心理负担✿✿◈ღ。

　　对Letsvan而言✿✿◈ღ，向下走并非被动退守✿✿◈ღ，而是主动选择填补大众市场的需求空白✿✿◈ღ。值得注意的是✿✿◈ღ，Letsvan与TOP TOY的关系很微妙✿✿◈ღ，既是合作伙伴✿✿◈ღ，也是竞争对手✿✿◈ღ，在50元的价格带存在重叠pg电子✿✿◈ღ。

　　另一边✿✿◈ღ，泡泡玛特早已迈出向上走的步伐✿✿◈ღ，向迪士尼靠近✿✿◈ღ，向奢侈品领域渗透✿✿◈ღ，试图让LABUBU✿✿◈ღ、Molly能像迪士尼的米老鼠✿✿◈ღ、漫威的蜘蛛侠一样✿✿◈ღ，跨越年龄✿✿◈ღ、地域✿✿◈ღ、消费层级✿✿◈ღ，撑起IP的长期价值✿✿◈ღ。

　　2023年✿✿◈ღ，泡泡玛特城市乐园落地北京✿✿◈ღ，成为潮玩行业首个沉浸式IP主题乐园龙腾传奇私服✿✿◈ღ。公司利用物以稀为贵的商业原则✿✿◈ღ，在乐园的商店投放了许多外面买不到的东西✿✿◈ღ，粉丝也给予了热情的回应✿✿◈ღ。

　　同时✿✿◈ღ，泡泡玛特变得越来越像奢侈品✿✿◈ღ。近期泡泡玛特宣布了一个七夕联名——Chopard萧邦×泡泡玛特DIMOO✿✿◈ღ，联名产品为一款18K金的项链✿✿◈ღ，标价25199元✿✿◈ღ。肖邦是瑞士高级珠宝和腕表品牌✿✿◈ღ，价格上属于高奢✿✿◈ღ，调性更接近于顶奢✿✿◈ღ，该联名传递出泡泡玛特进军奢侈品的信号✿✿◈ღ。

　　之前LABUBU是用户喜欢的爱马仕配饰✿✿◈ღ，现在泡泡玛特已把爱马仕的配货生意玩明白了✿✿◈ღ。早在3月份✿✿◈ღ，就多位用户在社交平台反映✿✿◈ღ，在泡泡玛特海外门店买特定限量款LABUBU✿✿◈ღ，不仅要抢✿✿◈ღ，还得额外购买其他产品✿✿◈ღ。

　　我想买皇后款LABUBU✿✿◈ღ，不给付款✿✿◈ღ，看了配货帖✿✿◈ღ，然后去配个便宜钥匙扣✿✿◈ღ，才成功下单✿✿◈ღ。有用户感慨✿✿◈ღ。这年头✿✿◈ღ，抢LABUBU又多了个关卡✿✿◈ღ。

　　这套策略显然已超越传统盲盒销售逻辑✿✿◈ღ，跳出了卖盲盒的单一变现局限✿✿◈ღ，转向IP体验消费✿✿◈ღ，乃至升级为一个高端符号✿✿◈ღ、一种生活方式✿✿◈ღ。

　　支撑泡泡玛特向上走的核心✿✿◈ღ，仍是其IP储备与运营能力✿✿◈ღ。据泡泡玛特招股说明书✿✿◈ღ，其自有IP潮玩产品从艺术家设计✿✿◈ღ、模具制作✿✿◈ღ、批量生产到制定市场推广方案✿✿◈ღ，完整培育周期需8至15个月✿✿◈ღ。

　　耐心的运营过程✿✿◈ღ，泡泡玛特等来了向上突破的底气✿✿◈ღ。其手握火爆全球的LABUBU✿✿◈ღ，有生命周期已长达19年的Molly✿✿◈ღ，以及持续扩充的IP矩阵✿✿◈ღ。但向上走注定艰难✿✿◈ღ，毕竟迪士尼用了近百年时间才构建起IP帝国✿✿◈ღ。

　　分化的商业叙事背后✿✿◈ღ，是不同的天花板✿✿◈ღ。虽然Letsvan还在规模与效率的有限战争中突围✿✿◈ღ，也开始进一步向泡泡玛特靠齐✿✿◈ღ。

　　8月3日✿✿◈ღ，Letsvan宣布将中文名由Letsvan熠起文化更名为Letsvan奇梦岛✿✿◈ღ，设计师可以入驻平台✿✿◈ღ，试图通过开放设计师入驻强化内容创造力✿✿◈ღ。据战绘宇向媒体解释✿✿◈ღ，奇梦岛可被视为IP连接设计师与用户的平台生态✿✿◈ღ。

　　天眼查专业版数据显示✿✿◈ღ，截至6月初✿✿◈ღ，我国现存处于在业✿✿◈ღ、存续状态的潮玩经济相关企业超5.1万家✿✿◈ღ，其中今年上半年新增注册相关企业便接近6000家✿✿◈ღ。pg电子模拟器试玩✿✿◈ღ。pg电子模拟器网站✿✿◈ღ，PG电子直营站APP下载